通脹離我們有多遠(yuǎn)？中國(guó)經(jīng)濟(jì)將如何承受？

    盡管我們宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在面臨的通脹壓力還不大，不過(guò)現(xiàn)在很多人都存在通脹預(yù)期，對(duì)老百姓來(lái)說(shuō)，可能大家的感受更多來(lái)自于水電油氣食品價(jià)格的上漲，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，可能來(lái)自于股市樓市的走高，而對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，可能來(lái)自于原材料成本的上升。

    是啊，大家對(duì)通脹的預(yù)期，在不同的方面有不同的感受。那么，如果未來(lái)出現(xiàn)通貨膨脹，最主要的誘因會(huì)是哪個(gè)呢？

    我們的第三個(gè)問(wèn)題是，如果通脹來(lái)臨，您認(rèn)為最主要的誘因可能是什么？77%的被調(diào)查者認(rèn)為，是貨幣投放過(guò)多；此外約有10%的被調(diào)查者認(rèn)為是境外輸入；還有10%的被調(diào)查者認(rèn)為是成本推動(dòng)；另外有3%的被調(diào)查者認(rèn)為是需求拉動(dòng)。也就是說(shuō)，絕大多數(shù)被調(diào)查者都認(rèn)為貨幣投放過(guò)多是導(dǎo)致此次通脹出現(xiàn)的首要原因。

    經(jīng)濟(jì)學(xué)家成思危說(shuō)：“這是在虛擬經(jīng)濟(jì)高度發(fā)達(dá)的情況下，可能貨幣經(jīng)濟(jì)一時(shí)傳導(dǎo)不到實(shí)體經(jīng)濟(jì)那去，傳導(dǎo)到股市和房市里去了，那么股市、房市大量的吸收貨幣，就看不到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的通貨膨脹了，但是一旦股市、房市下跌，接受貨幣能力減弱，通貨膨脹馬上就會(huì)浮出水面。”

    記者：“您覺(jué)得通脹的根本原因是什么？”

    經(jīng)濟(jì)學(xué)家武吳敬璉說(shuō)：“是因?yàn)槠弊訑€多了，你聯(lián)系到今年的貨幣發(fā)行數(shù)量，我不知道到十一月是什么情況，一到十月我們的廣義貨幣和狹義貨幣都比去年增長(zhǎng)了30%左右，M1是32%，M2是29點(diǎn)多，都是30%左右，就是說(shuō)票子的數(shù)量，購(gòu)買(mǎi)力的數(shù)量增長(zhǎng)了30%左右，商品的供應(yīng)數(shù)量，GDP的增長(zhǎng)現(xiàn)在大概在8%左右，從這個(gè)對(duì)比來(lái)看，總需求是大大超過(guò)了總供給。”

    不少專(zhuān)家認(rèn)為，形成通脹的原因很復(fù)雜，是多重經(jīng)濟(jì)因素綜合作用的結(jié)果。不過(guò)，如果追根溯源，今年天量的信貸規(guī)模對(duì)推動(dòng)通脹形成，可能作用最為明顯。

    那么，到底是哪些經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象釋放出了通脹預(yù)期的信號(hào)呢？

    一年一度的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開(kāi)在即，未來(lái)一年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的宏觀(guān)政策總基調(diào)如何確定？《經(jīng)濟(jì)半小時(shí)》欄目在會(huì)議召開(kāi)之前，對(duì)國(guó)內(nèi)百名經(jīng)濟(jì)學(xué)家企業(yè)家展開(kāi)問(wèn)卷調(diào)查，主題就是通脹離我們還有多遠(yuǎn)？

    這也是目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)界最為關(guān)注的話(huà)題，因?yàn)槿绻霈F(xiàn)通貨膨脹，引發(fā)資產(chǎn)泡沫，將給中國(guó)經(jīng)濟(jì)走向復(fù)蘇帶來(lái)巨大難度。那么，目前到底是哪些方面釋放出了通脹壓力的信號(hào)？

    我們的第四個(gè)調(diào)查問(wèn)題是，您認(rèn)為當(dāng)前哪一個(gè)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象最能表明通脹的陰影，有43%的被調(diào)查者認(rèn)為股市、樓市等資產(chǎn)價(jià)格瘋漲最能表現(xiàn)通脹的顯現(xiàn)；有31%的被調(diào)查者認(rèn)為水電油汽及蔬菜、食用油價(jià)格普遍上漲反映了通脹壓力；18%的被調(diào)查者認(rèn)為答案是大宗商品價(jià)格持續(xù)高漲，8%的被調(diào)查者認(rèn)為是熱錢(qián)流入規(guī)模創(chuàng)歷史新高。

    中國(guó)人民大學(xué)副校長(zhǎng)陳雨露：“所以現(xiàn)在全國(guó)各地大規(guī)模的房地產(chǎn)投資，和居高不下的房地產(chǎn)價(jià)格，還有更加強(qiáng)烈的房地產(chǎn)價(jià)格繼續(xù)上漲的預(yù)期，這是一個(gè)非常值得警惕的事情。”

    美林中國(guó)區(qū)行政總裁劉二飛：“我覺(jué)得對(duì)老百姓，對(duì)通脹，對(duì)社會(huì)，影響最大的還是老百姓的柴米油鹽，影響我們中國(guó)13億人口，對(duì)他們影響最大的就是這些日用品，我想大宗商品肯定會(huì)傳導(dǎo)過(guò)來(lái)。”

    世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)律證明，許多快速增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)體都必然伴生一定程度的通脹。2009年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保8已無(wú)懸念，明年有望駛?cè)敫斓能壍馈Ｈ绻泚?lái)臨，是否值得我們?yōu)榇藫?dān)心呢？于是我們向百名經(jīng)濟(jì)學(xué)家和企業(yè)家提出了第五個(gè)問(wèn)題，預(yù)計(jì)2010年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將保持在兩位數(shù)，您認(rèn)為明年哪一個(gè)通脹率是可以接受的，而不會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)較大損害？結(jié)果有19%的被調(diào)查者認(rèn)為通脹率在1%到3%之間是可以接受的，62%的被調(diào)查者認(rèn)為在3%－5%之間是可以接受的，15%的被調(diào)查者認(rèn)為在5%－7%之間可以接受，而有4%的被調(diào)查者認(rèn)為能夠接受7%－9%的通脹率。

    經(jīng)濟(jì)學(xué)家成思危：“如果人民群眾收入的增長(zhǎng)超過(guò)了通貨膨脹率，那這個(gè)通貨膨脹并不會(huì)給人民群眾帶來(lái)實(shí)際的損失。”

    記者：“您認(rèn)為像3%—5%溫和的通脹，實(shí)際上對(duì)經(jīng)濟(jì)是無(wú)害的。”

    經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳敬璉：“這是無(wú)害的，但是要穩(wěn)定，不要大起大落。”

    經(jīng)濟(jì)學(xué)家成思危：“5%以下的通貨膨脹是可以接受的，但超過(guò)15%，那就是非常嚴(yán)重的。”

    記者：“那我們會(huì)超過(guò)么？”

    經(jīng)濟(jì)學(xué)家成思危：“從現(xiàn)在看，那還不會(huì)超過(guò)，這實(shí)際取決于我們各方面的政策，我個(gè)人希望明年能把通貨膨脹控制在5%以下。”

    中國(guó)人民大學(xué)教授趙錫軍：“9%左右的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，有一個(gè)3%—5%的CPI的上升，這在我們經(jīng)濟(jì)來(lái)講，無(wú)論是從增長(zhǎng)還是從就業(yè)還是從其他方面來(lái)講，可能都是能夠容忍的，當(dāng)然了，你9%的增長(zhǎng)，3%的CPI的漲幅這可能是一個(gè)比較理想的搭配。”

    就我們目前看來(lái)，通脹僅僅還是一個(gè)預(yù)期，但各種信號(hào)也在提醒我們，通脹的壓力并沒(méi)有消除，對(duì)預(yù)防通脹不能掉以輕心。

    這也要求我們必須未雨綢繆，提早對(duì)通脹做好準(zhǔn)備和防范，消除形成通脹預(yù)期的因素。不過(guò)，我們也很想知道，在目前的情況下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)通脹的承受能力到底會(huì)有多大？

    清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵：“對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前的這么一個(gè)情況，絕大部分家庭脫離了基本的溫飽的階段，如果我們的物價(jià)和服務(wù)產(chǎn)品的價(jià)格有5%以下的上升的話(huà)，應(yīng)該說(shuō)絕大部分的家庭是有承受能力的。”

    北京中坤投資集團(tuán)董事長(zhǎng)黃怒波：“明年有7%或5%左右的通脹增長(zhǎng)還是能夠接受的。”

    盡管絕大數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家和企業(yè)家對(duì)于明年可能出現(xiàn)的溫和通脹表示接受，但是如果通脹出現(xiàn)，它究竟是不是溫和的呢？許多人可能還對(duì)90年代所出現(xiàn)的20%以上的通脹記憶猶新，那么這次通脹如果發(fā)生，它的最高峰值又會(huì)是多少呢？對(duì)于我們的第六個(gè)問(wèn)題，15%的被調(diào)查者認(rèn)為最高峰值會(huì)在5%以?xún)?nèi)；57%的被調(diào)查者認(rèn)為最高通脹率將在5%－10%之間；有17%的被調(diào)查者認(rèn)為，通脹率最高將達(dá)到10%－15%；還有11%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和企業(yè)認(rèn)為通脹率有可能超過(guò)15%。

    中國(guó)人民大學(xué)教授趙錫軍：“盡管我這里選的說(shuō)是5%—10%，但其實(shí)我心里也是打鼓的，市場(chǎng)里面有大部分的投機(jī)性的資金在里面，如果集中性的攻進(jìn)某一點(diǎn)的話(huà)，那會(huì)帶來(lái)巨大的沖擊。”

    記者：“那你最壞的預(yù)期可能會(huì)達(dá)到是多少？”

    中國(guó)人民大學(xué)教授趙錫軍：“這個(gè)很難說(shuō)。”

    北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院教授 黃益平：“明年物價(jià)還是會(huì)持續(xù)往上漲，它不會(huì)像過(guò)去是一個(gè)負(fù)增長(zhǎng)，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)在反彈，因?yàn)槌杀驹谕苿?dòng)，因?yàn)槲业馁Y產(chǎn)價(jià)格的流動(dòng)性對(duì)CPI 會(huì)一定的推動(dòng)性，但是我覺(jué)得會(huì)是一個(gè)比較溫和的通脹狀況。”

    截止12月4日下午四點(diǎn)，我們共收回了62份調(diào)查問(wèn)券，還有數(shù)十份調(diào)查問(wèn)券我們將在明天收回。明天的同一時(shí)間，我們將繼續(xù)為您報(bào)道百名經(jīng)濟(jì)學(xué)家和企業(yè)家對(duì)于通脹的看法。明天的節(jié)目我們還將重點(diǎn)為您報(bào)道百名經(jīng)濟(jì)學(xué)家和企業(yè)家對(duì)于以下四個(gè)問(wèn)題的看法：第一個(gè)問(wèn)題是：當(dāng)前我們最應(yīng)該采取什么措施來(lái)防御通脹風(fēng)險(xiǎn)或者減輕通脹危害？選擇答案包括：調(diào)整財(cái)政政策和貨幣政策；控制股市樓市等資產(chǎn)價(jià)格過(guò)快上漲；阻止熱錢(qián)過(guò)快流入；控制物價(jià)普遍上漲。第二個(gè)問(wèn)題是：對(duì)于當(dāng)前積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，你認(rèn)為應(yīng)該如何調(diào)整？選擇答案包括：維持不變；適當(dāng)微調(diào)；較大幅度調(diào)整；應(yīng)采取緊縮政策。第三個(gè)問(wèn)題是：你認(rèn)為應(yīng)該在什么時(shí)候?qū)Ξ?dāng)前積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策進(jìn)行較大調(diào)整？選擇答案包括：明年第四季度；明年第三季度；明年第二季度；明年第一季度；現(xiàn)在。第四個(gè)問(wèn)題是：如果出現(xiàn)通脹，對(duì)于普通百姓來(lái)說(shuō)，最好的理財(cái)方式是什么？答案包括：投資房產(chǎn)；投資股票；購(gòu)買(mǎi)黃金；購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)和保值儲(chǔ)蓄。歡迎你繼續(xù)關(guān)注。

    半小時(shí)觀(guān)察：未雨綢繆 毋臨渴而掘井

    在11月27日中共中央政治局會(huì)議上，對(duì)明年經(jīng)濟(jì)工作提出了5個(gè)更加注重，更加注重提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量和效益，更加注重推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，更加注重推進(jìn)改革開(kāi)放和自主創(chuàng)新、增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)活力和動(dòng)力，更加注重改善民生、保持社會(huì)和諧穩(wěn)定，更加注重統(tǒng)籌國(guó)內(nèi)國(guó)際兩個(gè)大局。從這段表述里，我們可以看到?jīng)Q策層已經(jīng)注意到現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)所釋放出的種種信號(hào)，將在保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的同時(shí)，保持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康。只有一個(gè)質(zhì)量和效益不斷提高的中國(guó)經(jīng)濟(jì)才能真正抵御通脹的風(fēng)險(xiǎn)。