茅臺三季盈利增速下滑

　　“買茅臺股票不如買茅臺酒”的說法正在不脛而走。盡管零售市場的53度飛天茅臺已經突破1100元，但最新的公告顯示，茅臺股份公司的盈利增速卻再次下滑。

　　貴州茅臺季報顯示，公司三季度營業收入為27.4億元，同比增長21.19%；歸屬于母公司凈利潤為10.74億元，同比增長7.80%?！懊┡_凈利潤增長再次低于市場預期?！鄙鲜龇治鰩煴硎尽ＹY料顯示，茅臺凈利潤在2009年第四季度下降19.7%，隨后在今年第一季度、第二季度分別增長4%和 16.5%，三季度盈利僅增7%，盈利增速再次滑坡。

　　“主營業務稅金率、銷售費用率上升是公司業績低于預期的主要原因。”日信證券分析報告如此解釋。據茅臺三季報顯示，該公司第三季度主營業務稅金率達到 20%，比去年同期上升8.7個百分點；第三季度銷售費用率為6.12%，較上半年增加1.35個百分點，較上年同期增加0.64個百分點。

　　值得一提的是，這也是茅臺“新帥”劉自力上任之后交出的首張季報“成績單”。有分析人士認為，茅臺三季度預售賬款再次大幅提升，達到32.6億元。這顯示茅臺公司依然在有意“隱藏”公司的真實業績。

　　四季度提價預期濃厚

　　“你要茅臺酒，就半個月后打電話過來，現在沒有?！北M管茅臺公司的業績增速下滑，但茅臺的經銷商依然“高枕無憂”。市場普遍認為，兩者之間的強烈對比或促使茅臺在今年年底將提高出廠價格。

　　“現在買還算便宜，年底肯定要漲價?！币晃簧虾｜S浦區的茅臺經銷商如此表示。11月1日，《每日經濟新聞》記者隨機咨詢了多家茅臺經銷商，對方皆表示看漲年底茅臺的價格。

　　券商人士更是作出了茅臺或在今年年底提價的預測。“根據我們的業內調查，我們仍對茅臺2010年4季度銷量增長持樂觀態度并預計預收款4季度環比下降。鑒于終端市場表現強勁，我們預計公司將在2010年4季度或2011年1季度提價。”瑞銀證券的分析報告如此表示。此外，還有數家券商都作出了茅臺或在年底提價的預測。

　　“茅臺的提價通常都保持一定的節奏，”上述分析人士告訴《每日經濟新聞》記者，“2011年、2012兩年茅臺的諸多工程都將竣工，屆時公司的產量將比現在提高，我們預計茅臺正在為了提價和放量儲備力量。”

　　記者了解到，目前市場上茅臺的零售價格已經普遍突破1100元/瓶，而其出廠價僅為499元/瓶，兩者之間的比例已經接近歷史最高點。“目前經銷商的批發價格都已經接近1000元，利潤幾與茅臺酒廠相當，在這種情況下，提價是必然之舉?！?/font>