????中國人民銀行昨天宣布，今天起下調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率下調0.25個百分點（十萬元一年定期存款利息減少250元）；一年期貸款基準利率下調0.25個百分點；其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整。

????這是3年半來央行首次降息。

????10萬元1年定存少250元

????央行的降息消息發布五分鐘后，全球金融市場聞訊快速上揚。美國股市，道瓊斯工業平均指數期貨上漲0.44%，法國CAC40上漲1.18%，英國金融時報100指數上漲1.43%。

????此次調整后，一年期存款利率為3.25%，一年期貸款利率為6.31%。此前統計局的數據顯示，4月份CPI為3.2%，實際利率仍為正。以存款計算，市民此前存10萬元定期存款，一年下來獲得利息3500元，而在降息之后為3250元，利息少了250元。

????銀行理財師表示，降息周期下，投資思路應該有所改變。銀行理財產品預期收益率可能會因為降息而下調，對于投資期限沒有要求的投資者來說，長期理財產品仍然是配置的重點，短期理財產品只作為輔助性配置。

????降息意在保經濟增長

????按照原定計劃，本月經濟數據應在11日公布，但昨日央行就宣布降息。申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇表示：“降息符合預期，但在數據公布前就降息早于預期。我們的第一反應是經濟下滑壓力仍然很大，才迫使央行在第一時間降息。”

????澳新銀行大中華區研究總監劉利剛表示，從4月份的各項宏觀數據來看，中國經濟面臨著明顯的下行壓力，而如果企業貸款需求和貸款成本不能被有效壓低，中國將面臨著經濟進一步回落的壓力。本次降息后，預計企業的融資成本將出現降低，從目前的信貸規模來看，25個基點的降息將至少為貸款方減少1450億元的利息支出，這對于整體經濟來說，不啻為一個好消息。融資成本的降低，加上近期財政政策的不斷配合，中國經濟將在第二季度見底，并從第三季度回升，中國年經濟增速將至少保持8%。

????中信證券首席經濟學家諸建芳也表示，央行下調利率主要是基于宏觀基本面的考慮，旨在調整內需穩定經濟增長。諸建芳指出，目前國內經濟增速放緩，經濟下滑的狀態比較明顯，此時央行下調利率主要是針對宏觀經濟采取的措施。他表示，即將出臺的5月份宏觀經濟數據將進一步反映經濟放緩的趨勢。

????■ 樓市

????購房剛性需求將持續釋放

????降息受益主體首先是購房者，月供將因此減少。

????以20年期限的100萬元放貸計算，按照每月均等的還款方法，此次降息前利率為7.05%，月均還款7783元，支付利息總額86.7927萬元；而按照降息25個基點之后利率為6.8%，月均還款7633.4元，下降了接近150元，利息總額83.2萬元，減少了3.6萬元。

????信貸額度及利率水平可以說是房地產市場的風向標，此次降息對正處于敏感階段的房地產調控有何影響？

????中原地產研究總監張大偉表示，目前整體房地產市場的資金鏈普遍緊張，而貸款利率下調對極缺錢的開發商來說是很好的消息，意味著從銀行貸款的利率更低了，融資的成本降低了，房企最困難的時間已經過去。

????鏈家地產市場副總裁林倩認為，宏觀政策利好將在下半年繼續刺激剛性需求釋放，6月乃至7月剛性需求釋放減弱的可能性降低。

????偉嘉安捷分析師吳昊認為，降息會對猶豫是否入市的貸款購房人有一定的刺激作用，預計六月底之前將會迎來房貸市場的交易小高峰。

????■ 股市

????降息將對股市或有限提振

????此前A股一直受到疲弱的宏觀經濟數據，以及政府刺激政策落空的影響，走勢持續低迷。最近一個月滬指下跌了6.46%，最近五個交易日下跌了3.32%。昨日上證指數跌破2300點整數關口。降息靴子昨天落地，是否可以提振A股？

????南方基金首席策略分析師楊德龍認為，央行在此時機降息，有望刺激市場止跌反彈。相對于下調存款準備金率，降息直接降低了股票的貼現率，有利于股市的反彈。“但是考慮到經濟增速低迷的狀況短期難以改變，歐債危機陰云不散，市場反彈的空間比較有限。”

????英大證券研究所所長李大霄認為，今年以來A股市場持續盤整，但未創新低，說明底部特征越來越扎實，形成鉆石底。對于當前股市低迷的主要原因，他認為是無新增資金入市。降息將對股市起到重要提振作用，這不僅體現在直接受益的一些板塊，也會支持整個市場。

????他指出降息帶來企業財務費用減少，對資金需求比較高的企業會有幫助，也會對相應的股票起到顯著的提振作用。

????■ 分析

????降息周期或將來臨？

????在經濟刺激呼聲高漲的背景下，央行降息是否意味著新一輪的刺激計劃開始？

????中信證券首席投資顧問劉德忠在微博上表示：“貨幣政策的放松周期真正開啟。”匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌認為，央行降息顯示了決策層穩增長的決心。降息對于提振市場信心會很有幫助，預期未來還會有一系列的刺激增長政策措施出臺。二季度GDP見底后，下半年經濟增速仍有望回升至8.5%以上。

????李慧勇表示，降息的作用將明顯大于降準。一方面可以降低企業偏高的融資成本，穩定民間投資，更重要的是可以通過降息這一更加明確的貨幣寬松的信號來表達國家穩增長的決心，提振企業家的信心。不過降息不能替代降準，年內仍將降準2次。同時，在企業投資動力不足、房地產投資下行以及外圍動蕩加劇的背景下，仍不能排除降息的可能，但何時再降仍需要一段時間的觀察，既要觀察外圍經濟環境的變化，也需要觀察這次降息的效果。

????南方基金首席策略分析師楊德龍認為，央行本次降息是自貨幣政策轉向以來第一次降息，主要是針對我國經濟增速不斷下滑的情況，以達到刺激經濟早日企穩的效果，標志著我國已經進入降息周期。（記者 蘇曼麗）